工业硅：产业周期调整 估值偏低待察

【工业硅产业周期动态】工业硅整体处于落后产能出清的产业周期，当前库存仍处相对高位，渠道库存充裕压制价格上涨，但其估值已偏低，仅西北部分自备电厂有生产利润，二季度需观察丰水期西南产区复工情况。 成本端短期塌缩空间有限，利润估值低，有较强成本支撑。新能源产业链已归为传统行业，未来政策端对产能投放把控趋严