第一财经研究院碳市场月报：2月全国碳市场活跃度下降，天津碳市场扩大覆盖范围 | 碳看

摘要

受春节假期影响，2月全国碳市场交易活跃度下降，交易节奏放缓。政策文件提出丰富碳金融产品和支持碳市场建设。

2月，地方碳市场成交量及成交金额继续走低。天津碳市场扩大覆盖范围，调整工业和航空（机场）行业企业纳入标准（年碳排放由2万吨以上调整为1万吨以上），并新增货运港口行业、水上及航空货物运输行业。

2月欧盟碳价下滑，月末时跌至70欧元/吨左右。日本碳市场将进入强制参与阶段，要求每年排放10万吨以上二氧化碳的公司强制参与碳排放交易体系（ETS）。

正文

一、全国碳市场：活跃度降低，碳价跌至90元/吨以下

2月，全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌交易平均价格为90.24元/吨，较1月下跌3.84%。月内，CEA价格呈现阶梯式下降的走势，从月初接近93元/吨到月末已跌至90元/吨以下。受春节假期因素影响，市场活跃度降低，交易节奏放缓，未来政策走向仍是市场关注的重点。

具体交易数据如下： 2月CEA总成交量129.56万吨，总成交额1.17亿元。挂牌协议交易月成交量79.56万吨，月成交额7178.82万元。大宗协议交易月成交量50.00万吨，月成交额4501.00万元。2月CEA最高价92.93元/吨，最低价89.37元/吨，2月最后一个交易日收盘价较1月最后一个交易日收盘价下跌4.14%。截至2月28日，CEA累计成交量6.34亿吨，累计成交额433.32亿元。

中国证监会提出丰富资本市场碳金融产品。2月7日，中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，提出稳妥有序推进碳期货市场建设和碳排放权期货研发上市，支持符合条件的金融机构在依法合规、风险可控前提下参与碳排放权交易。

四部门提出促进企业温室气体自愿披露。2月21日，生态环境部等四部门印发《关于促进企业温室气体信息自愿披露的意见》，提出到2027年，企业温室气体信息自愿披露政策体系与技术标准基本建立，企业披露信息的积极性、披露质量和披露能力有效提升。到2030年，企业温室气体信息自愿披露的通用框架与技术标准体系进一步完善，企业披露意愿、披露能力和披露质量显著提升，披露信息得到广泛应用，形成与国际接轨、互通互认、服务企业高质量发展的温室气体信息自愿披露模式。

两部门发文明确支持碳市场建设。2月27日，国家金融监督管理总局办公厅、中国人民银行办公厅印发《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》，提出支持碳市场建设。银行保险机构要积极支持国家和区域碳交易市场建设，完善配套金融服务。围绕企业碳配额或国家核证自愿减排量（CCER），稳妥有序开展碳金融相关业务。

二、地方碳市场：成交量继续降低，天津碳市场扩大覆盖范围

2月，地方碳市场成交量及成交金额继续走低，环比分别下降了31.20%和32.22%。福建碳市场成交量最大，达到170.77万吨。其次为湖北碳市场，成交量为17.81万吨。

天津碳市场扩大覆盖范围。2月21日，天津市生态环境局发布《关于扩大天津市碳排放权交易市场覆盖范围的通知》，调整工业和航空（机场）行业企业纳入标准（年碳排放由2万吨以上调整为1万吨以上），并新增货运港口行业、水上及航空货物运输行业。

2月国内各省市出台了一些低碳相关政策，具体如下：

1.北京碳市场

2月北京碳市场碳排放配额（BEA）成交量1.13万吨，成交额102.52万元，成交均价91.03元/吨。2月最后一个交易日成交均价80.00元/吨，较2024年12月最后一个交易日成交均价105.00元/吨下跌23.81%。截至2月28日，BEA累计成交量5571.82万吨（公开交易2078.50万吨，协议转让3693.32万吨），累计成交额31.12亿元。

2.上海碳市场

2月上海碳市场碳排放配额（SHEA）挂牌交易成交量1263吨，成交额88705.50元，成交均价70.23元/吨。2月最后一个交易日成交均价71.00元/吨，较1月最后一个交易日成交均价68.50元/吨上涨3.65%。截至2月28日，SHEA累计成交量5493.69万吨（挂牌交易2445.47万吨，协议转让3048.22万吨），累计成交额17.12亿元。

3.广东碳市场

2月广东碳市场碳排放配额（GDEA）成交量2.19万吨，成交额84.26万元。期间，最高价42.99元/吨，最低价37.50元/吨，成交均价38.40元/吨。2月最后一个交易日收盘价39.26元/吨，较1月最后一个交易日收盘价39.47元/吨下跌0.53%。截至2月28日，GDEA累计成交量2.30亿吨，累计成交额66.65亿元。

4.深圳碳市场

2月深圳碳市场碳排放配额（SZEA）成交量5305.00吨，成交额23.21万元。期间，最高价48.00元/吨，最低价43.20元/吨，成交均价43.74元/吨。2月最后一个交易日收盘价43.20元/吨，较1月最后一个交易日收盘价46.86元/吨下跌7.81%。截至2月28日，SZEA累计成交量7816.20万吨，累计成交额20.96亿元。

5.湖北碳市场

2月湖北碳市场碳排放配额（HBEA）交易成交量17.81万吨，成交额757.45万元。期间，最高价43.50元/吨，最低价38.00元/吨，成交均价42.53元/吨。2月最后一个交易日收盘价38.15元/吨，较1月最后一个交易日收盘价38.25元/吨下跌0.26%。截至2月28日，HBEA（不包括远期、拍卖逆回购和还碳）累计成交量1.42亿吨，累计成交额36.43亿元。

6.天津碳市场

2月天津碳市场碳排放配额（TJEA）总成交量14.17万吨，总成交额494.70万元。竞价交易月成交量40584吨，月成交额149.85万元。协议交易月成交量10.11万吨，月成交额344.85万元。截至2月28日，TJEA累计成交量4514.34万吨，累计成交额11.49亿元。

7.重庆碳市场

2月重庆碳市场碳排放配额（CQEA）定价申报交易成交量3529吨，成交额12.87万元，最高价39.10元/吨，最低价33.30元/吨，成交均价36.46元/吨。2月CQEA无成交申报交易发生。

8.福建碳市场

2月福建碳市场碳排放配额（FJEA）成交量170.77万吨，成交额3620.25万元。2月最后一个交易日收盘价25.84元/吨，较1月最后一个交易日收盘价27.61元/吨下跌6.41%。

三、国际市场：欧盟碳价下滑，日本碳市场参与将进入强制阶段

2月欧盟碳排放配额（EUA）价格下滑，月初时维持在79欧元/吨左右，月末时跌至70欧元/吨左右。天然气价格波动以及市场对未来碳配额供应的预期调整，均对价格施加了下行压力。

2月EUA现货成交量163.50万吨，结算价最低69.40欧元/吨，最高80.96欧元/吨；期货成交量7.65亿吨，结算价最低69.56欧元/吨，最高81.05欧元/吨。

日本碳市场将进入强制参与阶段。2月25日，日本政府正式通过法案，要求每年排放10万吨以上二氧化碳的公司强制参与日本的碳排放交易体系（ETS），将从2026年4月起施行。这一法案是《促进绿色转型法》（简称GX法案）的修订内容，旨在通过市场机制推动企业减少温室气体排放。

（本文题图来源：东方ic）

——

文 | 刘慧雯 第一财经研究院研究员

联系我们 | yicairi@yicai.com